Стабильность валютного курса и бегство капитала. Теоретическая модель и эмпирическое применение к Джибути

Мустафа Аман

Николай Неновски

В статье исследуются взаимосвязи между бегством капитала, нестабильностью денежно-кредитного режима и общей институциональной стабильностью страны с эмпирическим применением к Джибути. Построены переменные для оттока капитала, показатель для нестабильности валютного курса и для стабильности институциональных условий. Это позволяет еще раз проверить статистически и эконометрически влияние оттока капитала на стабильность валютного курса. Результаты показывают, что валютный совет в случае Джибути полностью определяется движением капитала (законным и незаконным), в отличие от других валютных Советов, где торговые потоки играют существенную роль. Институциональные рамки и коррупционная практика также имеют решающее значение для понимания денежно-кредитного равновесия Джибути и сохранения валютного совета при наличии неофициальной практики.

Ключевые слова: бегство капитала, валютный совет, нестабильность валютного режима, Джибути.

JEL-коды: C01, E41, E5, F32, O17.

Текст статьи: http://russia-asia.org/file/2020/04/06_Aman.pdf